【国信期货】贵金属：金银反弹延续黄金或优于白银

2022-04-14 11:31:15

　　周三晚间，COMEX金银期货大幅反弹。COMEX黄金期货上涨0.3%报1981.3美元/盎司，COMEX白银期货上涨0.9%报25.955美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报405.28元/克，上涨0.43%；沪银2206主力合约报5240元/千克，上涨0.67%。

　　周三晚间美联储官员讲话均维持紧缩立场。美国3月CPI同比升8.5%，核心CPI同比升6.5%均创新高但已有筑顶迹象，核心值尤为显著。通胀创新高对贵金属影响主要在2方面：货币政策上，通胀只要持续高企且经济增长维持强势美联储现阶段紧缩的立场就难以改变，但3月会议纪要出炉后贵金属在预期上已基本消化5月开始缩表并加息50bp，等待下个月会议临近时预期再变化。通胀预期上，随着通胀同比接近见顶通胀预期升至3%附近上方空间已较为有限，金银比未来有望走高，现阶段多黄金或将优于多白银。当前通胀仍然高企，未来经济增长预期放缓，且美元货币信用衰减忧虑为贵金属货币属性提供向上支撑，贵金属在短期调整消化预期后仍有望曲折向上。