一、行情简评

　　3月1日，棕榈油主力2205合约资金净流入9.49亿元，收于12022，涨幅达到7.70%。棕榈油2205合约今日资金净流入近10亿，仅次于热卷，盘中一度涨停。

　　二、资讯快递

　　据马来西亚独立检验机构AmSpec:马来西亚2月棕榈油出口量为1210993吨，较1月出口的1105407吨增加9.55%。

　　据船运调查机构ITS:马来西亚2月1-28日棕榈油出口量为1260603吨，较1月1-31日出口的1176416吨增加7.16%。

　　据南部半岛棕榈油压榨商协会 SPPOMA数据显示：2022年2月马来西亚棕榈油单产增加4.96%，出油率减少0.29%，产量增加3.40%。

　　三、机构持仓分析

日期多单变化空单变化2022/2/23-0.94%-3.24%2022/2/24-6.78%-5.21%2022/2/250.43%-2.15%2022/2/28-7.52%-3.65%2022/3/10.98%-2.87%

　　棕榈油2205合约前20席期货公司持仓数据显示，今日多单仓位增加2963手至303863手，空单仓位减少6833手至254918手，净持仓为48945手。

机构多单量变化海通期货215765846中信期货384444418银河期货116794147机构空单量变化海通期货195576229中信期货205135662华泰期货153384736

　　就多仓而言，有海通期货、中信期货、银河期货和国泰君安期货4家多单增仓超千手；就空仓而言，有海通期货、中信期货、华泰期货等7家空单增仓超千手。

　　棕榈油2205合约今日机构持仓前三机构的多单量明显大于空单量，空一永安期货今日减产6441手，减仓明显。虽然多单量只排名第三，但由于乾坤期货空单排名未进前20，其净多单量排名第一，未来需要关注乾坤期货的仓单变化。

　　四、机构观点

　　国泰君安期货：

　　目前俄乌局势对原油、油脂、谷物等板块影响较大，油脂近期除了自身基本面外亦会受其较大影响。棕榈基本面前期利好交易较充分，又受俄乌局势影响短期情绪达到极致，油脂价格回调的风险加大，如果外部局势没有进一步恶化，我们建议逢高买入看跌期权，或者尝试轻仓短空。

　　新湖期货：

　　按照目前产量及出口预估，2月马棕库存或降至130万吨附近，同比持平，逼近历史同期最低库存水平。3月，印尼出口限制影响预计持续，马棕仍可能环比降库，关注马来外劳政策边际变化。上周据悉3.2万名外劳引进计划开始，目前处于雇主申请登记阶段。但外劳需要分批多次引进且存在一定周期，预计至少4月前马来种植园外劳短缺难有明显缓解。

　　国内方面，昨天国内油脂止跌回升，减仓为主，夜盘震荡。上周据悉国内据悉新增3船3月船期棕榈油买船，关注近月国内买船持续性。国内豆油及棕榈油商业库存继续小幅下降，菜油沿海库存持稳稍增，供需局势不变。昨日12.7万吨储备豆油轮出100%成交，关注储备大豆拍卖政策。中短期，关注乌俄局势发展变化、马来外劳政策变化。操作上，已经减仓多单者观望为主。

　　宏源期货：

　　国内油脂供应紧张，本次油脂拍储全部成交，后续大豆和豆油仍将持续拍卖。马来棕榈油供应量环比正在恢复之中，而出口量似乎有环比下降，隐约有供需扭转迹象，但当前盘面依旧强势，关注棕榈近远月价差，确认反转后可尝试布局空单。

　　国贸期货：

　　棕榈油方面，最新MPOA数据马来2月1-20日产量环比降低1.8%，降幅略高于正常的季节性水平；出口方面，ITS和AmSpec数据2月1-25日马来出口环比分别增加25.1%和27.9%，出口偏强。在印尼限制出口的情况下，马来2月库存将继续降低，国际棕榈油供需将持续紧张。豆油方面，压榨量处于低位，库存将继续下降。总体来看，短期国内外油脂偏紧格局将延续，叠加超高的现货基差，价格较难出现深跌，但随着抛储进行，以及俄乌冲突炒作情绪减弱，油脂或将陷入宽幅震荡模式。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心
布谷医生

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