今日(8月20日)A股三大指数齐跌，尾盘跌幅缩窄，成交额约1.2万亿，连续23个交易日突破万亿元。涨跌家数方面，上涨1520家，下跌2797家。

　　白酒带领各种茅跳水

　　今日白酒、医药带领老抱团资产重挫。茅指数里面，迈瑞医疗、通策医疗等领跌，恒瑞医药跌停，爱美客、恒立液压、片仔癀等跌幅均超8%。

　　今日白酒股集体调整，酒鬼酒、山西汾酒跌幅超9%，泸州老窖、金徽酒、五粮液跌幅超7%，洋河股份、水井坊、皇台酒业等跌幅超6%，龙头贵州茅台也大跌超4%。

　　消息面上，据财联社报道，近日国家市场监督管理总局发布的《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》。

　　酒类营销专家肖竹青认为，上述会议并不是为了压价，只是国家为了防止资本涌向酿酒行业，催生泡沫，暴涨暴跌对行业的伤害比较大，开会的目的是为了提醒所有的酒企要实现可持续的行业增长，要有长远的价格策略。

　　北向资金卖出超百亿

　　而从北向资金的角度看，白酒似乎仍未到“抄底”之时。北向资金今日净卖出108.16亿元，净买入迈瑞医疗6.79亿元、招商银行1.12亿元，净卖出贵州茅台18.43亿元、五粮液14.88亿元。

　　虽然近期有卖方机构认为，白酒到了左侧“抄底”之时，但有市场人士认为，并不适合普通散户，想布局至少得看见股价企稳信号。

　　高景气“主攻”上游

　　而另一方面，今日高景气赛道又爆发，主攻的还是上游的材料和设备。原因是确定性和成长性相对更强。

　　最新数据显示，8月18日，部分锂电材料价格再度调涨，碳酸锂涨3000元/吨；氢氧化锂涨1000元/吨；电解液涨2000元/吨，三元材料涨2000元/吨。

　　进入8月份以来，锂盐价格再度上行，截至目前，电池级氢氧化锂及电池级碳酸锂月涨幅均已超过10%。

　　有机构预测，展望下半年，上游供应扩产速度相对缓慢，在全球新能源汽车产销持续向好趋势下，锂盐价格仍有望进一步上涨。

　　而从今日锂电池内部走势看，资金主攻的品种就是“有矿”的。盐湖股份、西藏城投、中矿资源、川能动力等多只个股涨停；而金辰股份、科士达等还叠加了设备制造。

　　世界第二大锂生产商智利矿业化工(SQM)本周四表示，全球对锂的需求正比预期更快的速度增长。随着上半年全球对电动汽车需求同比猛增150%，锂价格走强超过SQM预期。2025年锂的全球总需求可能超过100万吨。

　　展望后市，据机构测算，2021年锂行业将经历供需短缺，2022-2023年需求增长有望良好消化供给增量，预计2021-2023年全球锂动态供需平衡将分别-0.71万吨、+2.46万吨、+2.26万吨，整体维持紧平衡格局。

　　不过也有私募人士提醒投资者，需要警惕在锂资源紧缺条件下，许多新增产能的突然爆发，在预期已经打满的情况下，对于估值已经高企的锂资源股，任何的边际变化上的风吹草动都会引发股价震荡。

　　“药茅”五年来首次跌停

　　今日“药茅”恒瑞医药收盘放量跌停，这是公司2015年股灾以来首次跌停，股价创2年多以来新低(复权)。

　　拉长时间范围看，恒瑞医药最新总市值3100亿元，相比半年前的总市值6000亿元，接近腰斩。

　　缘何跌停

　　跌停的导火索被认为是中报业绩不及预期。昨日晚间，恒瑞医药公布中报显示，今年上半年，恒瑞医药实现营收132.98亿元，同比增长17.58%；但实现归属于上市公司的净利润26.68亿元，同比仅微增0.21%。

　　恒瑞医药一直给人的印象是持续两位数的业绩增长。虽然被市场冠以“创新药龙头”的称号，但实际上仿制药业务占比仍较高。

　　从这次财报恒瑞自己透露的数字看，“创新药实现销售收入52.07亿元，同比增长43.8%，占整体销售收入的比重为39.15%。传统仿制药销售下滑，报告期内销售收入环比下滑57%。”

　　恒瑞医药称，受国家和地方带量采购的影响，公司传统仿制药销售下滑，不过创新药销售逐步收获，对公司业绩增长起到了拉动作用。

　　中金公司认为，“因仿制药受集采影响持续承压及核心产品销售走低，恒瑞医药上半年业绩不及预期，下调公司盈利预测及目标价，维持跑赢行业评级”。

　　但中泰证券表示，恒瑞医药的利润端受到股权激励费用的影响，剔除后，归母净利润同比增长10.51%，扣非归母净利润同比增长13.96%，同时，看好其创新药转型步伐，创新药成为公司业绩增长的主引擎。

　　“聪明钱”现分歧

　　而从嗅觉灵敏的外资动向看，对于恒瑞医药明显发生了分歧！

　　中报数据显示，QFII机构奥本海默基金公司-中国基金退出了恒瑞医药前十大股东，此前一季报持有4075万股，位列第十大股东；而“接盘”的是高瓴资本，中报新进重仓4046万股。

　　而北向资金则一路“越跌越买”，二季度增持1.12亿股后，三季度至今继续增持1000多万股。

　　而恒瑞医药系基金重仓股，二季末有323只基金重仓持有该股，除了一些指数基金持有较多外，还有不少主动基金大举重仓。从基金公司角度看，以泓德基金持仓最多。

　　60万户股东“被埋”

　　而“人多的地方不去”这一魔咒再次应验。从股东户数看，恒瑞医药的总股东户数，从今年一季度末的36.76万户大幅增长至二季度末的61.01万户，股东数量猛增24.25万户，增幅接近66%！

　　而在股吧里，恒瑞的超60万股东是彻底懵了！有网友表示，自己“满仓套牢”，并晒单显示爆亏了140多万。

　　也有较为悲观的网友表示，股价都腰斩了，估值还是这么高。

　　不过乐观的网友则表示，过几天就能企稳，没有一直跌的票。

　　有市场人士则表示，恒瑞医药到底什么时候能否企稳，关键取决于业绩何时出现边际反转。对此我们也将持续保持关注。

　　后市展望

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

　　国信证券表示，目前A股市场在盈利好、估值低的组合下具备非常高的投资性价比。今年二季度A股上市公司整体利润增速预计仍将维持50%左右的快速增长。从估值角度看，当前A股估值在全球主要市场中依然处于低位。当前外资对A股的配置比例处于明显低配状态，长期来看外资流入大有空间。

　　华泰证券指出，在存量博弈的市场环境下，要格外重视安全边际，8月以来，重点提示“警惕热门赛道拥挤风险”，建议对成长板块要以长期马拉松对待，而不是短跑思维；并反复强调要“均衡配置”，而非将资金快速腾挪到某一个热点方向。综合经济面、政策面、基本面、资金面、情绪面等各类因素，我们认为当前市场还未到恐慌之时。

　　山西证券表示，目前市场依旧以存量博弈为主，前期涨幅较大标的出现资金获利了结现象，指数短期将延续震荡格局。国内疫情影响将逐步消退，结合往年9月和10月服务业消费旺季表现来看，服务业相关消费将迎来反弹，A股相关题材或将见底。长期来看，A股整体估值依旧处于低位，科技行业持续维持高增速，消费题材仍有回暖空间，A股整体基本面支撑较强，指数长期震荡向上走势延续。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心
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