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　　观点与操作建议

　　宏观面，美国9 月通胀再创新高，美联储会议纪要预示缩债已近，中国9 月信贷数据低于预期，宏观情绪多空交织。产业方面，国内镍现货市场成交转暖，LME 镍库存继续进一步走低，而镍铁方面报价坚挺，近日高镍铁在1475 元/镍上成交几千吨，并且SMM 调研预计10 月国内镍铁产量继续下滑，镍铁供应趋紧格局持续。不锈钢方面，现货市场成交较弱，短期钢厂到货增多，而限电对终端的影响持续，不锈钢短期略显疲软。综上，沪镍仍有一定支撑，不锈钢短期略显疲软，但经过前期回调，下行空间相对有限，总体上可继续保持偏多思路。

　　操作上，沪镍与不锈钢逢低做多。NI2111 参考区间140000-146000 元/吨，SS2111 参考区间19700-20500 元/吨。

　　相关市场信息

　　1、 中国9 月金融数据出炉，M2 同比增8.3%，预期增8.1%，前值增8.2%；新增人民币贷款1.66 万亿元，预期1.9 万亿元，前值增1.22 万亿元；社会融资规模增量为2.9 万亿元，预期3.24 万亿元，前值2.96万亿元。

　　2、 美联储公布的会议纪要显示，与会官员表示，如果11 月的议息会议上决定开始缩减购债，那么可能从11 月中旬或12 月中旬的月度购买日期开始实施减码操作，整个缩减购债计划可能在2022 年年中结束。

　　美联储官员们讨论了减码的具体路径：减少每月的资产购买规模，其中对美债的购买减少100 亿美元，对抵押贷款支持证券的购买规模减少50 亿美元。另外，通胀正在以多年来最快的速度上升，远高于美联储2%的目标。一些官员表示，供应瓶颈和生产问题使通胀压力持续时间可能比预期更长。

　　3、 美国9 月CPI 同比升幅扩大至5.4%，创1991 年1 月以来的最高水平，此前市场预期将持平于8 月份的5.3%。分析机构认为，美国9 月CPI 升幅超出预期，突显出经济中通胀压力的持续存在。

　　4、 【镍库存】10 月13 日LME 镍库存减720 吨至147060 吨。

　　5、 昨日，华东某不锈钢厂以1475 元/镍点(到厂含税)的价格成交国内高镍生铁几千吨，为贸易商集中供货，要求月底交付，镍铁主流成交价格逐渐回升。

（文章来源：中信建投期货）

文章来源：中信建投期货

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