兴证资管首席经济学家王德伦在节目上表示，岁末年初行情应该还不错，至少这个时候没有看到一些大的负面的冲击，这个时候还是可以适度积极一些。

　　以下为文字精华：

　　主持人：您对跨年行情怎么看？

　　王德伦：根据宏观经济、流动性等的判断，岁末年初市场行情可能还不错，几个方面的原因：

　　目前货币政策下流动性预期比较好，海外也并没有缩表，加息也不在今年。国内流动性环境也不错，展望明年可能流动性环境还会进一步宽松。

　　布局明年的话，目前很多行业都有机会，包括之前看起来估值中偏高的，用明年业绩增长去看的话那估值就消化掉了，这是所谓的年底估值切换行情。伴随着比较好的政策环境预期，年底估值切换，再加上布局明年市场风险偏好也会适当提升。

　　所以从几个方面来讲，岁末年初行情应该还不错，至少这个时候没有看到一些大的负面的冲击，这个时候还是可以适度积极一些。

　　主持人：有一些观点预测未来一、两年可能会有金融危机，您怎么看？

　　王德伦：全球性金融危机的概率在未来一、两年还是比较低的。

　　2008年金融危机的爆发，与次贷危机下银行的挤兑是有关系的。上个世纪30年代美国经济危机的爆发与银行挤兑有关，全球性金融危机的爆发伴随着银行资产负债表的恶化，引发瞬时间流动性的衰竭。而现在虽然美国房价持续上涨，但是买房者还是以高信用等级中产以上为主。

　　我们国家看，经济增长就更为健康了。前几年去杠杆，去产能，去库存，导致实体经济健康了很多，很多企业资产负债表在快速的优化，尤其周期性行业。所以国内整体风险比较小。一般十年左右考虑这样一次风险，1998年一次，2008年一次，2018年我们已经大跌过了，这才刚过没几年，所以我觉得暂时不要有这方面过大的担忧。

　　主持人：全球来看，现阶段最好的资产在哪里？人民币升值，利率降低，它对股市到底会有什么影响呢？

　　王德伦：全球资产配置角度，非常好的区域资产就在中国，配置框架看现在处在洼地。从全球资产配置中国资产的比重看的出来，配置比重非常低，尤其对比中国经济占全球经济比重看是很低的。

　　中国资产里，尤其好的就是中国的权益类资产。各大类资产中，相对于房子、债券等其他各类资产，相对最好的是权益资产。原因是权益时代的四重奏，包括国家系统性重视股票市场，金融市场在科技转型中的一个重要地位；第二是居民资产配置趋势；第三是机构的配置趋势，最后一点就是全球配置。

文章来源：东方财富网
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