一层半自建房

　　嘉宾介绍：夏睿，领睿资产管理有限公司总经理，领旭(海南)基金管理有限公司创始人，英国伦敦帝国理工大学硕士，历任海通证券资本市场部总经理，西部证券投资部副总经理(主管资管产品投资及自营投资)，西部证券上海第一分公司副总经理，江海证券资产管理部总经理，拥有十多年二级市场投资经验，累计管理超过百亿资产

　　临近年末，A股市场持续震荡，年终行情如何演绎？年内热点板块能否保持强势？明年市场资金关注哪些领域？对此，领睿资产总经理夏睿在节目上跟大家分享精彩观点。

　　夏睿表示，年底资金继续在新能源这个大行业里面，但是会涉及到各个细分的小行业，这个是需要去挖掘的，其次的话在消费。消费及医药两大板块在2022年值得关注和布局，当然具体行业以及个股还需要深入研究。还有消费建材及相关板块，在21年也经过一个较为充分的调整。

　　以下为采访实录：

　　1、领睿资产夏睿：年底资金关注新能源和消费板块

　　提问：年终热点有哪些机会，如何选择？

　　夏睿：对于年终行情的话，是今年强势板块的延续，以及明年行情的展望和布局。首先来复盘一下今年的行情，消费行业在年初见顶以后，无论是食品饮料，还是整体的家电以及消费建材这部分，都呈现一个低迷的行情。

　　总结一下原因，其一是之前涨多了，行业中大部分的企业估值都偏高，这时候需要消化估值；其二是今年的整体消费的情况不容乐观，业绩很难出现大幅的增长，这就导致之前的高估值难以消化。并且今年全球通胀，导致企业端原材料成本的上升 ，这对于企业来说，利润出现了严重的下滑。

　　今年贯穿一整年行情的主线是新能源系列，包括新能源汽车，光伏，风电这部分。新能源汽车的渗透率在急速提升。在光伏风电这部分来看的话，在国家政策的导向下，今年行业空间有大幅的增长，不只是今年，预计明年行业也会有一个30%—40%的增长，所以，新能源板块也会是明年的一个点。

　　我们再回过头来说消费，今年很多企业在成本端的压力很大，所以都在陆陆续续的涨价。原材料价格有周期性，最终还是会回到正常水平，所以涨价，其实涨的就是未来的业绩。在这一方面来看的话，年底还是会有不少资金去布局消费行业。

　　总结一下的话，年底资金继续在新能源这个大行业里面，但是会涉及到各个细分的小行业，这个是需要去挖掘的，其次的话在消费。

　　提问：新能源板块怎么看，还能追吗？

　　夏睿：我们对新能源产业的理解是我们国家能源结构会发生巨大变化，由以传统能源为主到以新能源为主，这个变化不是一蹴而就的，需要产业很长时间的努力。首先需要稳定旧能源的供应，其次发展新能源还要改造电网和发展储能，这个路径会带来相关行业比较多的发展机遇，产业发展空间也很大。比如储能2020年新增装机只有1.56GW，十四五规划至少要达到30GW，这中间的弹性很大。

　　目前新能源行业的渗透率仍然处于快速上升的阶段，板块出现较大的涨幅，但需要注意的是未来板块内部预计会出现一定的分化。某些环节可能因为过热带来激烈的竞争导致格局会变差，盈利能力和增速会下滑，会面临估值调整的风险。某些环节今年因为供应链短期成本上升，需求受到抑制，明年成本下降会带来盈利修复。某些环节护城河足够深，格局会更稳定甚至会进一步优化，带来盈利能力的提升，继续保持高增长。

　　2、领睿资产夏睿：明年关注消费医药板块机会

　　提问：中概股的后市展望如何，中概股哪些行业值得布局？

　　夏睿：受今年国内行业监管政策趋严及海外上市政策的不确定性，中概股比如互联网板块、医药板块都出现了大幅的调整，估值出现大幅下杀，市场出现一定的恐慌，导致投资交易情绪比较低迷。同时今年国内宏观经济及消费不佳，部分公司业务受到影响，综合导致今年中概股整体出现较大跌幅。

　　对于互联网企业，随着反垄断等政策落地，行业相关问题逐步得到规范，互联网等板块投资情绪可能逐步企稳。港股医药的估值经过大幅调整已经逐步进入合理区间，政策预期进一步恶化的可能性不大。整体医保谈判的结果市场还是相对满意的，并且我们确实看到创新药的放量速度是非常快的，持续关注生物医药企业的创新进展。此外，12月召开的中央经济工作会议提出稳定经济增长是明年宏观政策的首要任务，随着GDP、社零等增速的恢复，企业或面临基本面的恢复向上。

　　提问：2022年会有哪些板块值得重点布局和关注，为什么？

　　夏睿：在2021年，新能源、光伏、周期(有色、钢铁、化工、煤炭)等表现均比较亮眼，全年均有较为不错的表现。对于2022年，我们认为在今年表现较好的新能源、光伏板块，未来整体行业的发展趋势依然向好，行业景气度继续向上，但是经历了连续两年的板块性上涨后，未来板块内也将出现一定的分化，投资难度将会加大。但是板块内部依然会出现一些结构性的投资机会，对于这几个板块，我们认为未来有一定的结构性布局机会。对于消费、医药板块，在2021年整体表现暂时落后。

　　但是经过了2021年的调整后，部分优质个股在经过了充分的调整后已经逐步有一个较为合理的估值，加上未来基本面的原材料价格下降、均值回归及疫情、消费的逐步好转，未来的预期将逐步向好，我们认为消费及医药两大板块在2022年值得关注和布局，当然具体行业以及个股还需要深入研究。还有消费建材及相关板块，在21年也经过一个较为充分的调整。

　　从基本面和情绪面看，未来原材料价格的下降推升企业盈利能力的恢复以及相关政策推出来维稳市场，加大基础设施建设相关投资，故该板块我们认为在22年也值得关注布局。且在2021年全年，以传统行业蓝筹股、白马为代表的沪深300指数及上证50指数经过了全年的震荡调整，整体调整幅度也较为充分，部分优质个股未来中期内依然具备良好的基本面及成长逻辑，并且在充分调整后已经具备了良好的安全边际，2022年我们认为都值得重点关注研究及布局。

文章来源：东方财富网

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