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　　“消费板块2021年经历了大幅度调节，从现阶段状况看，版块估值基本上进到有效区段。未来展望来年乃至将来三到五年，在赢利修补和改善环境下，消费板块也有非常大的配备使用价值。”湘财南浔私募基金经理肖超虎向新闻记者表明。实际来讲，他相对性看中手机游戏、纯粮酒、食品类、出行有关及家用电器等细分化行业的投资机会。

　　关心行业景气指数和股票竞争能力

　　肖超猛将自身的投資架构汇总为两根主线任务：由上而下挑选形势度往上的领域和由上而下挑选竞争能力持续提高的股票。

　　从行业景气指数看，肖超虎强调，可以从三个层面考虑到：第一种是要求端尤其强悍，如很多新日用品类，在其形势度提高、要求好的情况下，更非常值得关心，但其领域布局不一定平稳，一旦增长速度变缓，估值和销售业绩都是会承受压力；第二种紧紧围绕领域布局改善要素，要不出自于提供收拢，要不来源于市场集中度提高。

　　从由上而下视角考虑，肖超虎表明，观查一家公司的竞争优势，重要要分辨这个公司的市场占有率是不是在不断提高，“最好情况是在市场占有率提高的过程中随着着公司获利能力的改善，也有一种根据价格战扩张市场占有率，这类方法较为磨练公司的成本控制工作能力。”除此之外，公司的管理工作能力也很重要，必须综合性考虑。

　　针对估值，肖超虎觉得必须动态性观查、评定。“当今市场环境下，要适度下移估值，我能更倾向于赚赢利提高的钱；当环境分析产生变化，版块估值水准不会再承受压力时，我对估值的接受程度也会有一定的提高。”

　　在持仓设计风格上，肖超虎持续保持“分散化 平衡”的特点。他直言，对起伏和减仓的承受度相对性较小，因而，股票市场集中度相对性适度。肖超猛将其持仓设计风格描述为“杠铃式”持仓，“持仓侧重于两边，一端是根据由上而下和由上而下融合、估值处在有效水准，非常值得中远期合理布局的个股组成；另一端是根据高形势、高提高逻辑性挑选出的股票，这一部分持仓体现的是组成的主动进攻和锐利度，做为‘骑兵’存有，股票换手率也会比较高一些。”

　　消费板块中远期的配置使用价值突显

　　“虽然2021年消费板块主要表现并不大好，但未来展望来年乃至将来三到五年，在赢利修补和改善环境下，消费板块仍具备非常大发展潜力。”在肖超虎来看，消费板块经历了大幅度调节后，估值已总体进到有效区段，中远期的配置使用价值将慢慢突显。

　　肖超虎强调，消費在要求端可能慢慢修复，与此同时PPI将来从高些下降，可能在一定程度上减轻企业成本端工作压力，而最近一部分公司逐渐涨价，将改善公司赢利。

　　肖超虎相对性看中手机游戏、纯粮酒、食品类、出行有关及其家用电器等方面的投资机会。他表明，伴随着游戏市场商品生命期慢慢进到升高安全通道，领域估值有希望修补；白酒板块，在领头高档、次品牌白酒市场行情以后，不论是从估值或是行业景气指数看，地区纯粮酒很有可能迈入“双升”机遇；调味料、休闲零食等食品类版块，当涨价变成常态化后，公司销售业绩可能迈入修补；历经肺炎疫情以后，出行版块提供端慢慢市场出清，一旦要求改善，版块可能发生往上延展性；家用电器版块，小电器现阶段更具有项目投资优点，一方面小电器2021年的销售业绩和估值都曾大幅度下降，另一方面小电器受房地产下降冲击性相对性较小，商品的运用周期时间也更短，来年要求改善的可预测性会高些。

　　“总体看来，估值下移、减少组成中高估值一部分的配备占比，找寻形势度改善的领域，关心更长久的提供端提升，这种将就是我来年项目投资中关键考虑的要素。”肖超虎说。

（文章内容来源于：中国基金报）

(原文章标题：湘财基金肖超虎：赢利改善看中消费股机遇)

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