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　　一、内蒙调降

　　(1)内蒙北线2500 元/吨(-100)，南线2550 元/吨(-50)，出货顺利。(2)西北气头甲醇限气减产停车逐步兑现。

　　二、港口基差持续走强，盛虹斯尔邦恢复

　　(1)港口基差再度走强至+120，上周港口快速去库现实，叠加12 月进口下滑预期，港口基差快速走强。上周隆众港口库存69.2 万吨(-6.8 万吨)再度延续去库，提货量较高以及回流内地支撑。(2)外盘装置方面，上周伊朗marjarn165 万吨短停，Kimiya 短停。

　　本周初Kimiya 恢复。(3)MTO 情况：斯尔邦11.8 如预期恢复。兴兴目前仍是复工待定；宁波富德MTO 原计划11 月初检修，目前推迟至11 月底检修。南京诚志二期MTO10 月中至年底检修，计划12 月重启。

　　11-12 月平衡表展望：MTO 检修均全兑现背景下，11-12 月仅进入季节性小幅去库预期。

　　策略思考：(1)单边：谨慎看多，成本坍塌逻辑逐步进入尾声，关注11-12 月去库预期。(2)跨品种套利：11-12 月平衡表预判甲醇去库幅度较PP 大，PP01-3MA01 价差仍是逢高做缩。(3)跨期套利：1-5 价差暂观望。

　　风险：原料动力煤价格波动带来的成本支撑摆动，西北煤化工双控减产落地情况，MTO企业检修计划兑现情况，Q4 气头限产具体情况。

（文章来源：华泰期货）

文章来源：华泰期货

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