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　　5月28日，中国房地产上市公司市值管理高峰论坛在上海社会科学院召开。本次论坛由上海易居房地产研究院、上海社会科学院市值管理研究中心主办；上海融客投资管理有限公司、乐居财经等协办。会议发布国内首份《中国房地产上市公司市值管理研究报告》。

　　近期，“伪市值管理”现象受到证券市场的批评。5月22日，在中国证券业协会第七次会员大会上，证监会主席易会满发声，就准确把握行业高质量发展的本质内涵、正确处理好行业高质量发展的若干关系发表近7000字的讲话。易会满提及了近期市场关注的“伪市值管理”现象，他表示，证监会始终保持“零容忍”态势，对“伪市值管理”利益链条上的相关方，无论涉及到谁，一经查实，将从严从快从重处理。

　　当天的论坛上，中国物业管理协会名誉副会长，原上海市住建委巡视员庞元致辞。他表示，此次以论坛的形式共同研讨房地产上市公司市值管理，是一个非常好的开端。通过本次论坛，促进房地产企业更好利用好资本市场上的资源，服务企业发展、服务行业发展。

　　上海易居房地产研究院院长，华东师范大学终身教授张永岳表示，经过这些年发展，市值管理越来越得到重视，然而对于这样的命题，也产生了一些不同的见解。为了更好促进房地产行业健康发展，市值管理研究和应用应该在正确的导向下提出方向性意见，这样有助于从理论与实践结合的角度强化深耕细作，促进上巿公司高质量发展。

　　上海社会科学院研究生院院长，市值管理研究中心主任朱平芳表示，市值管理是一项系统战略工程，其核心在于，在公司价值创造的基础上逐步达到价值的实现。上市公司需要从各方面、各纬度提升企业业绩，夯实价值创造基本功，打造独特价值。要建立和市场之间的互动机制，通过投资者关系管理、真实完整准确的信息披露，向市场传递充分信息、提升公司市值价值。而这项工作需要积极关注包括宏观变量在内的各种因素。

　　著名经济与人口学家，上海社会科学院原副院长左学金发表《中国宏观经济分析——人口负增长的挑战与政策选择》主题演讲。他表示，以人口为例，目前不婚和晚婚等数字越来越高，这是自然规律，但会影响人口数量和结构。同时家庭规模越来越小，家庭对社会保障、老年保障作用越来越弱。这是全球趋势，并非中国独有。同时人口变量方面，也要关注空间再分布趋势。此次普查发现人口继续向东部集聚。要关注此类指标对于房地产行业和企业的影响，进而更好理解上市房企市值管理工作。

　　此次论坛发布了《2021年中国房地产上市公司市值管理研究报告》，报告发布了2020年中国房地产上市公司市值总量排行榜、市值增长量排行榜、市值增长率排行榜与市值管理水平A级榜。

　　上海社会科学院市值管理研究中心执行主任、上海融客投资管理有限公司董事长毛勇春表示，市值管理与股价操纵，在名词属性、受益主体、实施动机、所需时间、政策保障等五方面存在本质区别，根本不是一回事。

　　毛勇春强调，市值管理不等于管理市值。前者是管理学科、系统工程，后者是操作行为。如果后者企图短期获利，利益相关人极易利用资金、交易、信息优势滑向股价操纵的边缘。市值管理是公司价值管理在资本市场上的延伸，具有科学性、系统性、长期性的特征。上市公司追求溢价天经地义，好公司与好股票的统一是所有上市公司的追求与市值管理的正道。

　　上海易居房地产研究院综合研究中心总经理崔霁表示，当前市值管理过程中出现了很多困惑。比如说，为什么房地产业绩表现还是不错的，但是资本市场市值会发生背离？这是一种结构性的背离，尤其是房地产开发企业领域更是面临此类问题。开发企业未来是否会持续以相对低的估值状态存在呢？而物业和服务是否是房地产行业新市值的增长点？这都是市值管理工作需要解决的，最终目的就是把市值管理上升到企业战略层面，真正答复“资本市场需要什么样的优秀的上市公司”问题。

　　乐源资本管理有限公司董事长朱方明表示，从上市公司来讲市值管理是一门管理科学，所有上市公司都应该去学这门课。2005年中国经历了股份制改革，促使市值管理诞生了1.0版本，注册制会使市值管理朝着2.0版本发展。市值管理是上市公司战略发展的核心内容，包括四个方面。第一、战略和商业模式持续创新，这是动态的。第二、公司治理优化，即上市公司的高质量发展。第三、轻资产化，即把人作为核心资源。第四、4R关系管理，包括投资者关系管理等内容。

　　上海师范大学商学院教授，课题组执行组长崔光灿表示，通过建模等研究方法可以发现，开发企业估值增长低于价值创造增长，特别是近三年这种特征更为明显，这取决于长期预期的变化。如果从价值创造和能力角度来讲，未来企业市值会有回归的现象。比如说，未来房地产行业是朝着现代化服务业转型的，物业管理企业在近期已经得到资本市场很大关注，其溢价相对比较高，但长期来讲市值逐步有回归的过程。这也要求我们理性看待资本市场溢价等内容。

　　旭辉控股执行董事兼总裁林峰表示，市值管理需要坚持“长期主义”。长期主义首先是在于长时间信用基础的累积，而不在于计较一时的得失。很重要的一点，在于每年能否兑现对投资者的承诺。其次，市值管理需要练就企业的战略定力，要“有所为有所不为”，很多定好的战略不能轻易去改。市值管理的本质应该是以企业内在价值创造能力建设为核心，成体系的内部管理机制和有效的外部信息沟通，是两个重要抓手。

（文章来源：证券时报）

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